划重点！关于资本市场 这场发布会传递这些信号

央广网北京5月7日消息（记者 牛谷月）5月7日，国新办举行新闻发布会。中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会负责人宣布一揽子金融政策，有力支持稳市场稳预期。

关于中国资本市场，三部门负责人的表态密集传递重要信号。多位受访专家对央广财经记者表示，三大部委的政策组合体现了中国资本市场“以改革促发展、以开放稳预期”的战略思路，中国政策“工具箱”仍有丰富的储备，中国资本市场长期向好的趋势不会改变。短期看，政策将提振市场信心、修复估值；中长期则通过制度创新和开放合作，推动中国资本市场从“规模优势”向“质量优势”跃升。

关键词一：稳定

股市稳定关乎经济社会大局、关乎亿万投资者切身利益。4月25日中央政治局会议，再次对稳定楼市和股市提出了明确要求。5月7日的这场新闻发布会，继续向资本市场密集传递“稳”的信号。

今年以来，证监会持续推动新“国九条”及系列政策文件落地见效，市场运行总体稳中有进、稳中向好。中国证监会主席吴清介绍，面对美政府关税政策的冲击，证监会会同相关部门迅速行动，从政策对冲、资金对冲、预期对冲等方面打出了一揽子稳市“组合拳”。“所谓‘众人拾柴火焰高，风雨同舟浪自平’，在广大投资者和市场参与各方共同努力下，A股市场经历了初期实际上也就一天的大幅波动后，持续反弹、回稳向好，展现出较为强劲的韧性和抗风险能力。”吴清表示。

中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军认为，对资本市场而言，稳信心、稳预期是非常重要的措施。“尤其在国际环境纷繁复杂多变的情况下，中国的市场能够稳得住，这就相当于我们中国的资本市场在全球市场中起到了‘定海神针’的作用，人民币资产成为具有吸引力的、具有稳定价值功能的避险资产。”

中国人民银行和金融监管总局也同步发布一揽子金融政策，坚决维护资本市场平稳运行。中国人民银行行长潘功胜在会上宣布，将优化两项支持资本市场的货币政策工具。一是将两项工具总额度8000亿元合并使用；二是在互换便利方面，将参与机构范围由首批20家券商基金扩大到40家的备选机构池，质押品范围纳入了港股、限售股等；三是回购增持再贷款方面，将贷款最长期限由1年延长到3年，将上市公司回购增持股票的自有资金比例要求从30%下降到10%。

金融监管总局局长李云泽也表示，将继续支持稳定和活跃资本市场。稳股市方面，金融监管总局充分发挥保险资金作为耐心资本、长期资本的优势，加大入市稳市力度。李云泽介绍，前期已开展保险资金长期投资改革试点，为股市提供了真金白银的增量资金，上个月也已上调保险资金权益类资产投资的比例上限，进一步释放投资空间。

“在一季度经济数据符合预期的情况下，发布一揽子金融政策，更多的是出于前瞻性的考虑。”赵锡军表示，“面对国际环境变化，这一波政策工具给市场、给投资者吃上‘定心丸’。”

关键词二：活跃

在市场运行上体现“稳”，在激发市场活力、强化市场功能上体现“进”。

吴清在发布会上强调，要突出服务新质生产力发展这个重要着力点。吴清透露，近期将出台深化科创板、创业板改革政策措施，择机会发布，在市场层次、审核机制、投资者保护等方面进一步增强制度包容性、适应性，同时尽快推动典型案例落地。

李云泽也在发布会上表示，金融监管总局将进一步扩大保险资金长期投资的试点范围，近期拟再批复600亿元，为市场注入更多的增量资金。此外，还将股票投资的风险因子进一步调降10%，鼓励保险公司加大入市力度。还将通过推动完善长周期考核机制，调动机构的积极性，促进实现“长钱长投”。

“这是稳市场的一个重要进步。”赵锡军表示，利用现有的政策和工具的力量，一方面能够强化市场的信心，另一方面也让市场在这一波新的政策支持下，实现资本市场本身功能的拓展，有重点地提升资本市场的规模和质量。

南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，此次三大部委推出的政策，核心在于通过制度创新和结构性改革，提升资本市场的包容性、适应性和服务实体经济的能力。具体政策上，深化科创板、创业板改革可以增强对科技创新企业的支持力度，有望吸引更多高成长性企业进入资本市场；修订《上市公司重大资产重组管理办法》和相关监管指引，简化并购审批流程，降低交易成本，可以推动并购重组，这不仅有助于提升上市公司质量，还能加速产业整合和转型升级，推动新质生产力发展；优化发行注册流程、完善增信支持，发展科技创新债券，能够为科创企业提供多元化的融资渠道；优化公募基金收费模式和考核机制，能够强化基金公司与投资者的利益绑定，让公募基金从“重规模”步入“重回报”服务投资者的高质量发展阶段。

“制度包容性的提升和投资者保护的强化，意味着更多优质企业上市和更大投资回报的良性循环，市场稳健和市场活力的双核驱动发展。”田利辉说。此外，他也提醒，要关注政策落地执行情况，要防范并购的“带病重组”或内幕交易问题；要控制市场适应性风险，公募基金浮动管理费机制可以引发行业洗牌，部分中小基金公司面临生存压力。

关键词三：开放

美滥施关税冲击全球经贸秩序，吴清强调，尽管当前外部形势复杂多变，“对外开放是中国的基本国策，也是资本市场高质量发展的必然要求。”

吴清在发布会上表示，近期宏观政策适时调整，进一步增强了外资参与中国资本市场的信心。下一阶段，证监会将坚定不移推进资本市场高水平对外开放，进一步完善对外开放格局，稳步推出一系列对外开放的务实举措。一是持续扩大机构开放；二是进一步丰富产品供给；三是不断深化市场开放；四是加强双多边跨境监管合作，维护企业在境外市场正当利益，并创造条件支持优质中概股企业回归内地和香港股市。

田利辉称，证监会主席吴清提出的“四大举措”表明，中国资本市场正主动融入全球化进程，通过开放吸引外资、提升国际竞争力。扩大机构开放有望吸引国际资管巨头深度参与中国市场，带来成熟投资理念和风险控制经验。丰富产品供给可以引入长期资金发展中国资本市场，同时丰富外资资产配置选择。深化市场开放需要优化境外上市备案机制，支持上海国际金融中心和香港国际金融中心建设。加强监管合作，可以通过双多边合作维护中概股企业境外权益，支持优质中概股在国内市场上市，稳定外资对中国市场的预期。

“国际市场激烈动荡的时候，我们提出来要坚持推进市场高水平对外开放，这一点在当下是难能可贵的。”赵锡军表示，“中国的资本市场通过‘内部稳定’和‘对外开放’两个方面的努力，为境内外的投资者提供了一个规避和对冲风险的投资场所，同时也通过稳定的市场提供了投资增值的机遇。”田利辉也认为，外资持有A股市值占比上升和北向资金净流入提升，反映外资对中国长期经济前景的信心。

田利辉同时提醒，高水平开放要求监管体系与国际接轨，但需平衡“市场化”与“防风险”。田利辉建议，加快完善《公平竞争审查条例》《招标投标领域公平竞争审查规则》，强化法治化营商环境，提升外资信任度。

对于未来，中国证监会主席吴清用三个“靠谱”和三个“有”来表述：“我们有靠谱的经济发展，靠谱的宏观政策，靠谱的制度保障，在这样一个不确定的市场大环境下，为我们的经济和市场注入更多的确定性。前行的路上会有风有雨，不管是轻风细雨，还是暴风骤雨，不管是风高浪急，还是惊涛骇浪，我们都有信心、有条件、有能力实现中国股市的稳定健康发展。”

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